Reddit aborde février dans une atmosphère plus lourde que prévu. Derrière la baisse du titre, une même interrogation revient, la publicité peut-elle encore porter la croissance ?
Les investisseurs ne veulent plus de promesses, seulement des preuves de performance publicitaire durable. Les chiffres parlent d’eux-mêmes. En deux séances, l’action Reddit a effacé une part significative de sa récente dynamique. En cause, des doutes persistants sur la solidité de son moteur publicitaire à moyen terme.
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Reddit sanctionné par le marché après une double baisse
Depuis plusieurs séances, reddit évolue dans un climat de défiance palpable. D’abord, la chute de 9 % enregistrée mardi a marqué un tournant brutal. Ensuite, le recul supplémentaire de 1,8 % mercredi 28 janvier 2026 a confirmé la nervosité ambiante.
Durant la séance, le titre reddit a navigué entre 189,70 et 198,88 dollars, avant de s’ancrer autour de 192,83 dollars. Progressivement, cette volatilité traduit une réaction immédiate du marché face aux incertitudes entourant la publicité. Désormais, chaque variation de perception sur la croissance future suffit à déclencher des ajustements rapides.
Pourquoi la publicité à réponse directe inquiète ?
Au cœur des préoccupations, la publicité à réponse directe concentre l’attention des investisseurs. Contrairement aux campagnes d’image, ce modèle repose sur des indicateurs mesurables, tels que clics, inscriptions ou achats. Or, lorsque ces signaux perdent en lisibilité, les budgets se déplacent sans délai.
Dans le cas de reddit, cette fragilité suscite un malaise croissant. De plus, les annonceurs attendent désormais des preuves tangibles avant d’augmenter leurs dépenses. Ainsi, la publicité devient un révélateur immédiat de la confiance accordée à la plateforme. Par conséquent, le moindre doute pèse directement sur la trajectoire boursière de reddit.
ROI en recul et confiance fragile des annonceurs sur Reddit
Selon les analyses de Cleveland Research, plusieurs signaux convergent vers un affaiblissement progressif de la dynamique publicitaire. D’une part, l’arrivée de nouveaux annonceurs ralentit. D’autre part, les grandes agences américaines affichent une prudence accrue.
En chiffres, seuls 59 % des partenaires atteignent leurs objectifs de retour sur investissement, contre 76 % au trimestre précédent. Cette dégradation du ROI fragilise la crédibilité de la publicité sur reddit. Toutefois, certains acteurs européens et agences américaines de plus petite taille maintiennent une relative stabilité. Néanmoins, l’équilibre reste précaire, et la confiance globale demeure hésitante.
TikTok, Snap et les budgets tests ChatGPT en embuscade
Dans ce contexte déjà tendu, la concurrence accentue la pression. TikTok et Snap captent une part croissante des budgets publicitaires, attirant les annonceurs avec des formats éprouvés. Par ailleurs, un phénomène plus récent attire l’attention. Les budgets tests ChatGPT commencent à émerger dans les stratégies marketing de 2026. Cette tendance détourne progressivement certaines enveloppes expérimentales. Ainsi, reddit se retrouve confronté à une fragmentation accrue des dépenses de publicité. Dès lors, la capacité de la plateforme à justifier ses performances devient déterminante face à des alternatives de plus en plus nombreuses.
Reddit monétise aussi sa voix avec les signaux de marché
En parallèle de la publicité, reddit explore un autre levier stratégique, la valorisation de ses données conversationnelles. Récemment, Intercontinental Exchange a lancé « Reddit Signals and Sentiment », un outil destiné aux investisseurs. Cette solution transforme les discussions publiées sur reddit en indicateurs de marché structurés.
Selon ICE, la plateforme génère un volume massif d’informations non structurées, mais riches en signaux exploitables. Dès lors, reddit ne se limite plus à la publicité classique. Il capitalise également sur l’analyse du sentiment collectif. Toutefois, cette diversification reste marginale face au poids de la publicité dans le modèle économique. Elle illustre néanmoins une volonté claire de réduire la dépendance à un seul moteur de croissance, dans un environnement de plus en plus concurrentiel.
Résultats financiers, attentes élevées et marge d’erreur réduite
À l’approche du 5 février, la pression monte encore d’un cran. Reddit publiera ses résultats du quatrième trimestre et de l’exercice 2025 après la clôture des marchés. Une conférence téléphonique avec les analystes suivra à 16 h 30, heure de l’Est. À cette occasion, la direction devra rassurer sur la solidité du moteur de publicité.
Cleveland Research anticipe une croissance du chiffre d’affaires de 36 % en 2026, soit 2,9 milliards de dollars, contre un consensus de 3 milliards. Cet écart, bien que limité, alimente les interrogations. Désormais, la marge d’erreur apparaît extrêmement réduite pour reddit, dans un marché devenu impitoyable.
